初创期(五)非银行金融市场融资之三——怎样利用EMC进行融资操作?

5.51怎样利用EMC进行融资操作?

(一)EMC的概念和业务特点

EMC(Energy Management Contract)中文译为“合同能源管理”,是一种新型的市场化节能机制,其实质就是以减少能源费用来支付节能项目全部成本的节能投资方式。在我国EMC并不属于金融业务范围,由于它与融资租赁形式非常相近,为便于企业理解和运用,在此加以介绍。

EMC投资方式允许客户用未来的节能收益为工厂和设备升级,以降低目前的运行成本;或者节能服务公司以承诺节能项目的节能效益或承包整体能源费用的方式为客户提供节能服务。EMCo是从事EMC业务,提供资金和技术综合服务的专业化公司,具有以下特点:

(1)商业性。EMCo是商业化运作的公司,以合同能源管理机制实施节能项目来实现盈利的目的。

(2)整合性。EMCo业务不是一般意义上的推销产品、设备或技术,而是通过合同能源管理机制为客户提供集成化的节能服务和完整的节能解决方案。

(3)多赢性。EMC业务的一大特点是,一个该类项目的成功实施将使介入项目的各方,包括EMCo、客户、节能设备制造商和银行等都能从中分享到相应的收益,从而形成多赢的局面。

(4)风险性。EMCo承担了节能项目的主要风险,EMC业务的成败关键在于对节能项目的各种风险的分析和管理。

(二)EMC与融资租赁的差别有哪些?

EMC和融资租赁有相似之处,例如同样是所有权与使用权相分离,兼具有融资与融物的特征等,但EMC与融资租赁之间存在着极大的差别:

1.租货物标的与合同期不同

在融资租赁里,租赁标的物仅限于设备,租期几乎涵盖整个设备寿命期的75%左右或以上;而EMCo所承揽的不仅仅有原材料及设备,还包括在合同期内提供方案设计、安装、检测、调试、维护、培训、咨询以及节能效果保证等一系列服务,标的物是整个改造项目,合同期也只有寿命期的三分之一或更短。

2.使用效果保证与租金性质不同

在融资租赁里,出租人并不向承租人保证出租设备的使用效果,而EMCo的首要任务就是保证节能效果。EMC注重的是效益分享,合同中一般都有节能量或者其他保证条款,并且,在合同期内出现的非因客户违规操作而导致的设备故障造成的损失均由EMCo承担;融资租赁中每次应收取的资金称为租金,除了最后一次以外基本是以合同里的约定形式(一般都是等额、定时)表现的。而EMCo每次回收的资金是与所达到的节能量挂钩,只有达到或超过合同中规定的节能量,才能如数收回合同中规定的金额。

3.所有权实质归属不同

就典型融资租赁来说,虽然合同期内所有权仍然属于出租人,但实质上,所有权上的实质内容已归于承租方,其最明显的特征是设备的“累计折旧”由承租方提取,而EMC不仅从形式上拥有所有权,整个项目设备所有权上的实质内容也基本归EMCo所有。

4.对主体的要求不同

融资租赁对于市场主体的要求相对较高,比如需要特定部门同意等,而对于EMCo的资质要求则相对较低。

EMC必须要成为一个商业资本金可以接受的商业模式才是可持续的发展模式,这个商业模式可以借助于银行贷款资金的引进或者是融资租赁等其他方式。虽然EMC与融资租赁有着上述的各种区别,但是,随着EMC机制在我国的进一步发展和实践,有一些公司已经开始引入融资租赁这种模式作为解决融资问题的一种手段,甚至部分节能服务公司也转型成为融资租赁公司,利用融资租赁的一些政策,结合EMC机制的特点,实施节能项目。

(三)EMC项目的运作模式

目前市场上EMC的运作模式有很多分类,按照中国节能协会节能服务产业委员会(EMCA)制定的《EMCA会员实施“合同能源管理”项目统计办法》(以下简称《统计办法》),EMC大致有三种类型:

1.节能效益分享型

EMCo公司通过与客户签订能源管理合同,为客户提供综合性的节能服务,在合同期间与客户按照约定的比例分享节能收益;合同期满后,项目节能效益和节能项目所有权归客户所有。

这种模式的吸引点是客户零投资、零风险、分享节能效益,EMC公司获得更多投资收益,实现双赢。缺点是投资回收期较长,风险较大。

2.节能量保证型

EMCo保证客户的能源费用减少一定的百分比,一般合同都会明确规定:如果在合同期项目没有达到承诺的节能量,由EMCo赔付全部未达到的节能量的经济损失;既可由EMCo提供项目融资,也可由客户自行融资。客户向EMCo支付服务费和EMCo所投入的资金,直至收回全部节能项目投资后,无偿移交给客户。

这种模式的优点是客户投资较小、有节能量承诺保证并与利益挂钩。缺点是EMCo投资收益比起上一种类型可能较少。

3.节能费用托管型

经营模式是客户委托EMCo进行能源系统的节能改造和运行管理,并按照合同约定支付能源托管费用;EMCo通过提高能源效率降低能源费用(扣除新增的管理费用),并按照合同约定拥有全部或者部分节省的能源费用。

这种模式优点是能源费用以承包方式进行。缺点是企业内部存在制度障碍。

EMC的运营模式比较灵活,以适应不同耗能企业的具体情况和节能项目的特殊要求,但大部分合同能源管理方式是上述三种方式之一或某几种方式的结合,且对每一种付款方式都可以作适当变通。

除以上类型外,实践中的EMC还有改造工程施工型和能源管理服务型等形式。

 

案例

 

佛山市禅城区路灯改造示范工程,改造方案拟采用大功率LED路 灯对禅城区的5659盏路灯进行改造,项目总投资3600万元。项目融资委托EMCo联系金融机构,对该项目可行性报告和路灯所财政支付能力进行审核,确定提供项目融资。在此基础上路灯所与EMCo、设备供货方和金融机构分别签订合同,合同期限六年。金融机构向供货方支付货款,路灯所将每年的节电和维护费节支作为EMC项目收入,采取等额还款方式归还金融机构贷款本息,并与EMCo服务商分享节能收益。

*本案例引自《佛山市禅城区LED路灯改造工程》,见http: // www.doc88.com/p-030414378503.html.

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